SGB புதிய ரூல்ஸ்.. தபால் நிலையம் டூ பங்கு சந்தை.. தங்க பத்திரம் வாங்கியவர்கள் இதை கட்டாயம் படிங்க

சென்னை: இரண்டாம் நிலை சந்தையில் இருந்து வாங்கப்பட்ட சாவரின் கோல்ட் பாண்டுகளை பொறுத்தவரை இந்தியாவின் மிகவும் வரிச் சிக்கனமான முதலீட்டுத் தயாரிப்புகளில் ஒன்றாக இருந்து வருகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொரு ஆண்டும் 2.5 சதவீத வட்டியைப் பெற்றனர், மேலும் அவர்கள் பாண்டுகளை வெளியீட்டின் போது ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து வாங்கினார்களா அல்லது பின்னர் பங்குச் சந்தையில் வாங்கினார்களா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், முதிர்வு காலத்தில் மூலதன ஆதாயங்கள் மீது முழுமையான வரி விலக்கை அனுபவித்து வந்தவர்கள் அரசின்புதிய அறிவிப்பு இடியாக மாறி உள்ளது.

மத்திய அரசு தனது புதிய பட்ஜெட்டில் தங்கப் பத்திரங்கள் மீதான வரி சலுகைகளில் ஒரு முக்கியமான மாற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளது.

தங்கப் பத்திரங்களைப் பொறுத்தவரை, இதுவரை அவற்றுக்கு இருந்த ஒரு பெரிய பிளஸ் பாயிண்ட் என்னவென்றால், 8 ஆண்டுகள் கழித்து முதிர்வடையும் போது கிடைக்கும் லாபத்திற்கு வரி கிடையாது என்பதுதான். இனிமேல், இந்த வரி விலக்குச் சலுகை யாரெல்லாம் ரிசர்வ் வங்கியிடம் நேரடியாகப் பத்திரங்களை வாங்கினார்களோ அவர்களுக்கு மட்டுமே கிடைக்கும்.

யாருக்கு வரி விதிக்கப்படும்

பங்குச்சந்தை வழியாக மற்றவர்களிடமிருந்து பழைய தங்கப் பத்திரங்களை வாங்கியவர்களுக்கு இனி வரி விலக்குக் கிடையாது. அதாவது, ஒரு தங்கப் பத்திரம் வெளியாகும் போது நேரடியாக வாங்காமல், பின்னர் பங்குச்சந்தையில் குறைந்த விலைக்கு விற்கப்படும் பழைய பத்திரங்களை வாங்கி லாபம் பார்த்தவர்களுக்கு இனி மூலதன ஆதாய வரி விதிக்கப்படும்.

அரசின் விளக்கம் என்ன

அரசு ஏன் இந்த முடிவை எடுத்தது என்றால்,நேரடியாக அரசுக்குக் கடன் கொடுத்துப் பத்திரம் வாங்குபவர்களையும், லாபம் ஈட்டுவதற்காகப் பங்குச்சந்தையில் பழைய பத்திரங்களை வாங்குபவர்களையும் ஒரே தராசில் வைக்க முடியாது என்று அரசு நினைக்கிறது. பங்குச்சந்தையில் மலிவாக வாங்கி, முதிர்வின் போது முழுப் பணத்தையும் வரியின்றிப் பெற்று லாபம் ஈட்டும் முறையைத் தடுக்கவே இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் எதிர்ப்பு

பொருளாதார நிபுணர்கள் (உதாரணமாக, கேபிடல் மைண்ட் சிஇஓ தீபக் ஷெனாய்) இந்த முடிவை ஒரு பின்னடைவாகப் பார்க்கிறார்கள். இரண்டாம் நிலை சந்தையில் (Second-hand) பத்திரங்களை வாங்குபவர்கள், அந்த லாபத்திற்கு மற்ற சொத்துக்களைப் போலவே வரி செலுத்த வேண்டியிருக்கும். இதனால், பிசிக்கல் கோல்டு அல்லது இடிஎஃப் (Gold ETF) ஆகியவற்றோடு ஒப்பிடும்போது எஸ்பிஜி-க்கு இருந்த தனித்துவம் குறையும் என்று அவர்கள் கூறுகிறார்கள்.

யாருக்குப் பாதிப்பு இல்லை?

நீங்கள் ரிசர்வ் வங்கி வெளியிடும் போது நேரடியாகப் பத்திரங்களை வாங்கி, முதிர்வு காலம் வரை வைத்திருந்தால், உங்களுக்கு எப்போதும் போல வரி விலக்கு உண்டு. அதேபோல், ரிசர்வ் வங்கியிடம் 5 ஆண்டுகள் கழித்துத் திரும்ப ஒப்படைப்பதிலும் பழைய விதிகளே தொடரும்.

எப்போதிலிருந்து அமலுக்கு வரும்?

இந்த புதிய விதி 2026 ஏப்ரல் 1 முதல் அமலுக்கு வருகிறது. இதன்படி நேரடியாக அரசிடம் தங்கப்பத்திரம் வாங்கியவர்களுக்கு வரி கிடையாது; பங்குச்சந்தை வழியாகப் பழைய பத்திரங்களை வாங்கியவர்களுக்கு இனி லாபத்தில் வரி உண்டு.

தற்போது, பட்ஜெட் ஒரு கூர்மையான விளக்கத்தை முன்மொழிகிறது. முதிர்வு காலத்தில் மூலதன ஆதாய வரி விலக்கு என்பது, முதலீட்டாளர் SGB-யை முதன்மை வெளியீட்டில் நேரடியாக ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து வாங்கி, அதே பாண்டை முதிர்வு காலம் வரை வைத்திருந்தால் மட்டுமே பொருந்தும். ஒரு முதலீட்டாளர் SGB-யை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வாங்கியிருந்தால், அந்த வரி விலக்கு பொருந்தாது. அவர்கள் ஏப்ரல் 1, 2026-க்குப் பிறகு முதிர்வு காலத்தில் பாண்டுகளைப் பணமாக்கும்போது, விலை வித்தியாசம் மூலதன ஆதாயமாக வரி விதிக்கப்படும்.

எளிமையாகச் சொன்னால், அரசாங்கம் இந்த வரிச் சலுகையை அசல் வெளியீட்டைச் சுற்றியே கட்டுப்படுத்த விரும்புகிறது. பழைய SGB தொடர்களைத் தள்ளுபடி விலையில் வாங்கி, வரி இல்லாத பணமாக்கலைக் கோரிய முதலீட்டாளர்களால் உருவாக்கப்பட்ட லாப வாய்ப்பை அகற்றுவதே இதன் நோக்கம்.

இந்த நடவடிக்கை முதன்மை சந்தாதாரர்களுக்கும் இரண்டாம் நிலை சந்தை வர்த்தகர்களுக்கும் இடையே சமத்துவத்தை மீட்டெடுக்கிறது என்று அரசாங்கம் நம்புகிறது.

இந்த அறிவிப்பு சந்தை பார்வையாளர்களிடமிருந்து உடனடி எதிர்ப்பைத் தூண்டியது. கேபிடல்மைண்ட் நிறுவனத்தின் தலைமைச் செயல் அதிகாரி தீபக் ஷெனாய், முதிர்வு காலத்தில் வரி இல்லாத வருமானத்தை நம்பியிருந்த இரண்டாம் நிலை SGB வாங்குபவர்களுக்கு இந்த மாற்றம் ஒரு பெரிய பின்னடைவு என்று சுட்டிக்காட்டினார்.

இந்த முதலீட்டாளர்கள் இப்போது மற்ற மூலதனச் சொத்துக்களைப் போலவே தங்கள் ஆதாயங்களுக்கு வரி செலுத்த நேரிடும் என்றும், இது SGB-க்களைப் பௌதீகத் தங்கம் அல்லது ETF-களுக்கு ஒரு சிறந்த மாற்றாக மாற்றிய ஒரே நன்மையை நீக்கிவிடும் என்றும் அவர் கூறினார்.

செயல்பாட்டு ரீதியாக, அசல் சந்தாதாரர்களுக்கு எந்த மாற்றமும் இல்லை. ஒரு முதலீட்டாளர் பாண்டுகள் வெளியிடப்பட்டபோது நேரடியாக ரிசர்வ் வங்கி மூலம் வாங்கி, முதிர்வு காலம் வரை SGB-யை வைத்திருந்தால், பணமாக்கலுக்கு முழுமையான வரி விலக்கு தொடரும். ரிசர்வ் வங்கியின் சாளரங்கள் மூலம் முன்கூட்டியே பணமாக்குவதற்கும் தற்போதுள்ள விதிகள் தொடரும்.

இருப்பினும், இரண்டாம் நிலை சந்தையில் செய்யப்படும் வாங்குதல்கள் இனி வழக்கமான மூலதனச் சொத்துக்களைப் போலவே கருதப்படும். நிர்ணயிக்கப்பட்ட கால வரம்பை விடக் குறைவாக வைத்திருக்கப்படும் முதலீடுகளிலிருந்து கிடைக்கும் குறுகிய கால லாபங்களுக்கு ஸ்லாப் விகிதங்களின்படி வரி விதிக்கப்படும். அதே சமயம், நீண்ட கால லாபங்களுக்கு, வரலாற்று ரீதியாக SGB-கள் வழங்கி வந்த சிறப்பு வரி விலக்கு இல்லாமல், பொருந்தக்கூடிய நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி விகிதம் விதிக்கப்படும்.

இந்த புதிய விதி 2026-27 நிதியாண்டு மற்றும் அதற்குப் பிறகு, 2026 ஏப்ரல் 1 முதல் நடைமுறைக்கு வரும். பங்குச் சந்தையில் SGB-களை வாங்கி, முதிர்வு காலம் வரை வைத்திருக்கத் திட்டமிடும் முதலீட்டாளர்கள் இந்த வரிச் சுமையைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

English summary

SGB new rules: from post office to stock market; those who have bought gold bonds must read this