வலுவான அஸ்திவாரம்.. அதானி குழுமத்திற்கு மிக முக்கிய அங்கீகாரம் வழங்கிய BofA!

அதானி குழுமத்திற்கு பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா (BofA) "அதிக எடையுள்ள" (Overweight) மதிப்பீட்டை வழங்கி, கடன் கவரேஜைத் தொடங்கியுள்ளது. தற்போதுள்ள சவால்களுக்கு மத்தியிலும் அதானியின் நிதி நிலைமை, மேம்பட்ட கடன் விகிதம் மற்றும் வலுவான நிதி அணுகல் ஆகியவற்றை இந்த அறிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

BofA குளோபல் ரிசர்ச் அதானி குழுமத்தின் பல பத்திரங்களுக்கு "அதிக எடையுள்ள" பரிந்துரைகளை வழங்கியுள்ளது. அமெரிக்க முதலீட்டு வங்கியின் பகுப்பாய்வு, கடந்தகால சர்ச்சைகளுக்குப் பிறகும், குழுமத்தின் வலுவான அடிப்படைகள், மீள்தன்மை கொண்ட செயல்பாடுகள் மற்றும் நிலையான நிதி அணுகல் ஆகியவற்றை உறுதிப்படுத்துகிறது.

BofA அறிக்கையின்படி, அதானி குழுமத்தின் 2025 நிதியாண்டுக்கான EBITDA ₹898 பில்லியனை (சுமார் $10.5 பில்லியன்) எட்டியுள்ளது. இதில் 80% க்கும் அதிகமான வருவாய் அதன் முக்கிய உள்கட்டமைப்பு வணிகங்களில் இருந்து வருகிறது. குழுமத்தின் நிகர கடன்-EBITDA விகிதம் 2019 நிதியாண்டில் 3.8x ஆக இருந்தது, இது தற்போது 2.6x ஆக மேம்பட்டுள்ளது. இது குறிப்பிடத்தக்க கடன் குறைப்பைக் காட்டுகிறது.

கடந்த ஆண்டில், அதானி $6 பில்லியனுக்கும் அதிகமான நிதியை மறுநிதியளிப்பு மற்றும் பங்கு முதலீடுகள் மூலம் வெற்றிகரமாக திரட்டியதாக BofA குறிப்பிட்டுள்ளது. மேலும், இந்தியாவின் செக்யூரிட்டிஸ் ரெகுலேட்டர் SEBI, அதானி நிறுவனங்கள் மீதான 24 விசாரணைகளில் 22ஐ முடித்துள்ளது. ஃபிட்ச் மற்றும் S&P ஆகிய நிறுவனங்கள் குழுமத்தின் கடன் சுயவிவரத்திற்கு நிலையான அல்லது சாதகமான கண்ணோட்டங்களை மீண்டும் வழங்கியுள்ளன.

அதானியின் செயலில் உள்ள பொறுப்பு மேலாண்மை, $400 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பத்திரங்களை திரும்ப வாங்குவது உட்பட, பரவலைக் குறைத்து, கால நிர்வாகத்தை மேம்படுத்தியுள்ளது. 2023 இல் ஒரு ஷார்ட்-செல்லர் அறிக்கை மற்றும் 2024 இல் அமெரிக்க நீதித்துறை குற்றச்சாட்டு இருந்தபோதிலும், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் எந்த பெரிய கடன் தரக்குறைப்பும் ஏற்படவில்லை.

அதானி குழுமத்தின் முக்கிய வணிகங்கள் பற்றிய கண்ணோட்டம்: அதானி துறைமுகங்கள் (ADSEZ), இந்தியாவின் மிகப்பெரிய தனியார் துறைமுக ஆபரேட்டர், 2025 நிதியாண்டில் ₹184 பில்லியன் EBITDA ஐப் பதிவு செய்துள்ளது, இது ஆண்டுக்கு 14% அதிகரித்துள்ளது. இந்நிறுவனம் தனது மூலதனச் செலவை ₹150 பில்லியனாக இரட்டிப்பாக்க திட்டமிட்டுள்ளது.

MSC உடன் இணைந்து செயல்படும் அதானி இன்டர்நேஷனல் கண்டெய்னர் டெர்மினல் (ADINCO), 54% லாப வரம்பில் செயல்படுகிறது. 2028 நிதியாண்டிற்குள் அதன் கடன் விகிதத்தை 1.0x ஆகக் குறைக்க எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதானி டிரான்ஸ்மிஷன் (ADTIN), நாட்டின் முன்னணி தனியார் மின் μετά பயன்பாடு, 5.0x கடன் விகிதத்தையும், 2x க்கும் அதிகமான கவரேஜையும் பராமரிக்கிறது.

கத்தார் முதலீட்டு ஆணையம் 25.1% பங்குகளை வைத்திருக்கும் அதானி எலக்ட்ரிசிட்டி மும்பை (ADANEM), 15-17% ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வருவாயுடனும், 3.8x கடன் விகிதத்துடனும் செயல்படுகிறது. டோட்டல்எனர்ஜிஸ் உடன் கூட்டு முயற்சிகளை உள்ளடக்கிய அதானி கிரீன் எனர்ஜி (AGEL RGs), நீண்டகால ஒப்பந்ததாரர்களுடன் பாதுகாப்பான சொத்துக்களிலிருந்து பயனடைகிறது.

அதானி குழுமம் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச நிதியுதவிகளை தொடர்ந்து பெற்று வருவதாக BofA சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. அதானியின் பத்திரங்கள் தற்போது ஆசிய முதலீட்டு தர சகாக்களை விட பரந்த அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இது 20-40 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை இறுக்கமான வாய்ப்பை அளிப்பதாக BofA ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.

சாத்தியமான அபாயங்களாக, அமெரிக்க நீதித்துறை வழக்கில் பாதகமான தீர்ப்பு, ஆக்ரோஷமான விரிவாக்க திட்டங்கள் அல்லது உலகளாவிய வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு போன்ற பொருளாதார அழுத்தங்களை BofA அடையாளம் கண்டுள்ளது. மேலும், நிர்வாகம் தொடர்பான குற்றச்சாட்டுகளின் மறுமலர்ச்சியால் சந்தை உணர்வுகள் பாதிக்கப்படலாம் எனவும் எச்சரித்துள்ளது.

முடிவாக, அதானி குழுமத்தை "உயர்தர உள்கட்டமைப்பு கடன்" என்று BofA விவரித்துள்ளது. இது நிலையான கடன் குறைப்பு, நிலையான கடன் மதிப்பீடுகள் மற்றும் நீடித்த நிதி அணுகல் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. குழுமத்தின் பணப்புழக்கத்தின் மீதான தெளிவு மற்றும் இருப்புநிலை வலிமையில் தொடர்ச்சியான மேம்பாடுகள், இந்த மதிப்பீடுகளை நியாயப்படுத்துகின்றன.

English summary

Bank of America has assigned an overweight rating to Adani Group, emphasising its robust financial position and improved debt ratios despite current challenges. The report notes significant revenue growth and ongoing access to funding.